Dans le paysage dynamique et compétitif du capital‑investissement en France, certaines sociétés se distinguent par leur capacité à accompagner les entreprises tout au long de leur développement, de la création à la transmission. Parmi elles, Alliance Entreprendre s’est imposée dès 1995 comme un acteur de référence en matière de financement des PME et ETI. Grâce à une vision claire, une approche pragmatique et un engagement de long terme, ce fonds a su bâtir un portefeuille varié, soutenir des projets ambitieux et contribuer à la croissance de nombreuses entreprises.
Cet article retrace le parcours de Alliance Entreprendre, ses méthodes d’investissement, ses réussites, son intégration dans un groupe plus vaste — et ce que cela signifie pour les entrepreneurs et investisseurs aujourd’hui.
Contexte historique et genèse de Alliance Entreprendre
Un besoin de financement pour les PME et ETI françaises
Dans les années 1990, l’économie française connaît plusieurs mutations : montée de l’innovation, consolidation des secteurs industriels, émergence de nouvelles technologies, et internationalisation croissante des affaires. De nombreuses PME et ETI (entreprises de taille intermédiaire) se retrouvent à un carrefour : ambition de croissance, mais difficulté d’accéder au financement nécessaire pour investir, recruter, innover ou se développer à l’international.
Les modes traditionnels de financement (banques, autofinancement) montrent rapidement leurs limites : conditions strictes, endettement contraignant, manque de flexibilité. C’est dans ce contexte qu’émerge l’opportunité d’un capital‑investissement organisé, capable d’apporter non seulement des fonds, mais aussi un accompagnement stratégique et opérationnel.
Naissance de Alliance Entreprendre
En 1995, un groupe d’investisseurs et de professionnels de la finance crée Alliance Entreprendre, avec pour ambition de répondre à ce besoin précis : offrir aux PME et ETI françaises un accès à des capitaux patients, combinés à une expertise de gestion, de croissance et de transmission. L’idée : devenir un véritable partenaire de long terme, capable de s’adapter aux besoins variés des entreprises, quels que soient leur secteur ou leur stade de maturité.
Dès ses premières années, Alliance Entreprendre se distingue par sa flexibilité — en matière de taille d’entreprise, de montant d’investissement, et de nature de participation (majoritaire ou minoritaire). Cette souplesse lui permet d’intervenir sur des profils très variés : jeunes entreprises en développement, sociétés familiales en phase de transmission, ou groupes en accompagnement stratégique.
Les trois piliers d’intervention : capital‑risque, capital‑développement et LBO
Alliance Entreprendre structure son offre autour de trois principaux modes d’investissement, afin de couvrir toute la chaîne de financement de la PME à l’ETI.
Capital‑risque : soutenir l’innovation dès le début
La branche dédiée au capital‑risque de Alliance Entreprendre vise les jeunes entreprises à fort potentiel — souvent des start‑ups technologiques, digitales ou innovantes. Dans cette phase souvent risquée, un accompagnement financier seul ne suffit pas : les dirigeants ont besoin de mentorat, de conseils stratégiques, voire d’aide opérationnelle.
Grâce à cette approche, Alliance Entreprendre a pu accompagner des entreprises ambitieuses, en les dotant des moyens nécessaires pour structurer leur business, lancer leurs produits ou services, et amorcer une croissance rapide. L’objectif n’étant pas un retour rapide, mais la création de valeur sur le long terme.
Capital‑développement : booster la croissance sans sacrifier l’indépendance
Pour les entreprises déjà structurées — qu’elles soient des PME dynamiques ou des ETI en pleine expansion — la branche de capital‑développement offrait une solution idéale. En investissant minoritairement, Alliance Entreprendre plante le décor d’un partenariat équilibré : les dirigeants conservent le contrôle, mais bénéficient d’un apport de capitaux et de compétences pour accélérer la croissance, conquérir de nouveaux marchés ou réaliser des acquisitions stratégiques.
Ce type d’investissement s’adressait souvent à des entreprises évaluées entre 10 et 200 millions d’euros, avec des tickets flexibles pouvant atteindre plusieurs dizaines de millions selon les besoins. Ce positionnement offrait un compromis intéressant entre autonomie des dirigeants et soutien financier de poids.
LBO (leveraged buy‑out) : accompagner la transmission et la reprise
Un autre volet stratégique de Alliance Entreprendre consistait à intervenir via des opérations de type LBO — c’est‑à‑dire des rachats avec effet de levier — en direction d’entreprises dont la valeur se situait généralement entre 5 et 50 millions d’euros.
Ce type d’opération visait surtout des transmissions d’entreprises : des dirigeants souhaitant partir à la retraite, changer d’actionnariat ou céder le contrôle, et cherchant un partenaire capable de structurer la reprise, optimiser le montage financier, équilibrer dette et capitaux propres, et garantir la pérennité de l’entreprise.
Grâce à ce dispositif, Alliance Entreprendre a contribué à préserver l’emploi, à sécuriser les savoir‑faire, et à assurer la continuité d’entreprises parfois familiales, tout en offrant aux nouveaux dirigeants — souvent des repreneurs — les moyens de développer l’activité.
Une approche multisectorielle et diversifiée
Sans limite sectorielle — un choix délibéré
L’une des forces de Alliance Entreprendre réside dans sa capacité à investir dans des secteurs très variés — de l’industrie à l’agroalimentaire, de la santé aux services, de la technologie aux médias. Cette absence de barrière sectorielle n’est pas un hasard, mais un choix stratégique : en diversifiant les secteurs, le fonds réduit les risques, équilibre le portefeuille, et s’adapte aux cycles économiques variés.
Cette stratégie a permis à Alliance Entreprendre d’accompagner des entreprises très différentes — des sociétés industrielles traditionnelles aux start‑ups disruptives — offrant ainsi un éventail d’opportunités diversifiées pour les investisseurs.
Un portefeuille riche de plus de deux décennies d’activité
Entre 1995 et 2022, Alliance Entreprendre investi des centaines de millions d’euros, accompagné plus de 230 opérations, et soutenu un nombre important d’entreprises en phase de démarrage, de consolidation, ou de transmission. Certains investisseurs voient dans ce portefeuille non seulement un historique mais un gage de maturité, de compétence, et de performance.
Au fil des années, plusieurs sociétés accompagnées ont grandi, innové, voire connu des « exits » réussis — générant des retours sur investissement concrets, et permettant à Alliance Entreprendre de démontrer son efficience et son expertise.
Philosophie d’investissement : proximité, confiance, valeur à long terme
Ce qui distingue véritablement Alliance Entreprendre, ce n’est pas seulement la structure de ses fonds, mais sa philosophie d’investissement. Loin des rotations rapides des capitaux, le fonds mise sur la création de valeur pérenne, l’accompagnement personnalisé, et une relation durable avec les dirigeants.
Une relation de confiance et un accompagnement sur mesure
Quand Alliance Entreprendre investit dans une société, ce n’est pas pour la revendre dans les cinq ans à tout prix. L’approche consiste à dialoguer avec les dirigeants, comprendre leurs ambitions, leurs défis opérationnels, leurs contraintes sectorielles, et co-construire une stratégie d’évolution adaptée : croissance organique, restructuration, montée en gamme, innovation, expansion à l’international…
Cet accompagnement s’accompagne d’un suivi régulier, d’un conseil stratégique, et souvent d’une aide dans la structuration financière, la gouvernance, la gouvernance, ou le développement commercial.
Une vision de long terme, loin des logiques de rendement à court terme
Le positionnement patient de Alliance Entreprendre s’inscrit dans une logique de création de valeur sur plusieurs années, voire décennies. Ce choix a deux implications.
D’une part, il rassure les dirigeants : pas de pression immédiate pour revendre, mais un partenaire prêt à s’investir sur le long terme. D’autre part, il offre aux investisseurs la perspective d’un rendement potentiellement plus stable, moins soumis aux soubresauts des marchés financiers, et basé sur la performance réelle des entreprises accompagnées.
Quelques exemples marquants d’entreprises soutenues (non exhaustif)
Parmi les sociétés ayant bénéficié du soutien de Alliance Entreprendre, certaines se distinguent tant par leur succès que par la diversité des secteurs représentés :
- Sociétés technologiques et innovantes : des start‑ups en cybersécurité, fintech, ou solutions digitales — illustrant le rôle de capital‑risque et l’accompagnement des jeunes pousses.
- Entreprises industrielles : des acteurs spécialisés dans des solutions industrielles, environnementales ou manufacturières, témoignant de la capacité du fonds à intervenir dans des secteurs traditionnels.
- Sociétés de services ou de technologies de l’information : des firmes issues du numérique, des services B2B, ou de la santé, montrant l’adaptabilité de la stratégie de financement.
Ces investissements, parfois minoritaires, parfois majoritaires, ont permis à des entreprises ambitieuses de grandir, d’innover, voire de changer d’échelle, tout en conservant — dans certains cas — le contrôle ou l’âme fondatrice.
Vers 2022 : l’intégration dans un groupe plus large
Pourquoi une intégration ?
Après près de 27 ans d’activité, avec un portefeuille conséquent, une notoriété établie et un historique de succès, Alliance Entreprendre a rejoint en avril 2022 un acteur plus large du capital‑investissement, Naxicap Partners, au travers de la marque Naxicap Small Caps.
Plusieurs raisons peuvent expliquer ce mouvement : consolidation des acteurs du private equity, volonté d’offrir une plus grande envergure et une capacité d’investissement accrue, synergies opérationnelles et administratives, ou encore ambition d’attirer des investisseurs plus institutionnels.
Continuité de l’ADN — mais à plus grande échelle
Loin de signifier la fin de l’aventure, cette intégration marque un passage à une dimension supérieure. Sous la bannière Naxicap Small Caps, les fonds levés par Alliance Entreprendre — notamment ceux dédiés au capital‑développement (comme le fonds levé en 2020) et au LBO — continuent à être déployés. Les entrepreneurs et investisseurs qui choisissent cette structure bénéficient désormais d’une plateforme plus robuste, conçue pour répondre aux besoins de PME et ETI tout en gardant l’esprit de proximité, d’agilité, et de conseil individualisé qui faisait la force d’Alliance Entreprendre.
Ainsi, l’accompagnement de l’ensemble des acteurs (dirigeants, repreneurs, investisseurs) se poursuit, mais désormais avec des moyens potentiellement plus importants et une envergure élargie.
Que retenir pour les entrepreneurs et investisseurs aujourd’hui ?
Pour les dirigeants de PME / ETI
- Si vous cherchez un financement flexible, sans renoncer au contrôle de votre entreprise, les solutions de capital‑développement ou de capital‑risque restent adaptées.
- Si votre projet concerne une transmission d’entreprise ou une reprise, la structure LBO — intégrée à une plateforme plus large comme Naxicap Small Caps — peut offrir un montage financier équilibré combinant dette et capitaux propres.
- Si vous aspirez à croître, innover ou vous internationaliser, un partenaire capable d’apporter non seulement des fonds, mais aussi une expertise stratégique et opérationnelle est un atout majeur.
Pour les investisseurs (particuliers ou institutionnels)
- L’investissement dans des PME/ETI via des fonds spécialisés constitue une alternative intéressante aux marchés publics, avec un niveau de risque modéré mais un horizon long terme.
- La diversification sectorielle et la combinaison de capital‑risque, capital‑développement et LBO peuvent offrir un portefeuille équilibré.
- Grâce à l’intégration dans un groupe plus large, les fonds bénéficient aujourd’hui d’une plus grande capacité d’investissement, d’une gouvernance structurée et d’un potentiel de retour sur investissement probablement renforcé.
Les enseignements à tirer de l’expérience Alliance Entreprendre
L’importance d’une vision long terme
L’histoire de Alliance Entreprendre montre qu’un cadre d’investissement patient, engagé, et orienté vers la valeur réelle permet de soutenir des entreprises sur plusieurs cycles — de la création à la transmission — et d’accompagner des transformations profondes. Cette vision long terme est essentielle pour bâtir des collaborations durables et des succès qui résistent au temps.
La flexibilité comme clé
Qu’il s’agisse d’investir dans une start‑up, de financer l’expansion d’une PME, ou de structurer une reprise, la flexibilité dans les montants, le type d’intervention, le degré de participation, et l’accompagnement fait la différence. L’absence de restriction sectorielle a également permis de capter des opportunités variées, de lisser les cycles de risque, et de représenter un réel avantage.
L’importance du conseil et de la proximité
Dans nombre de cas, ce n’est pas tant le montant investi que l’accompagnement — le conseil stratégique, l’appui opérationnel, la structuration financière — qui fait la valeur ajoutée. Pour les dirigeants, un partenaire comme Alliance Entreprendre ne remplace pas seulement un banquier : c’est un allié, un conseiller, un coach de croissance.
Une plateforme renforcée face aux défis du marché
La transition vers Naxicap Small Caps illustre une évolution logique : dans un contexte de consolidation du capital‑investissement, unir les forces, mutualiser les compétences, et offrir une palette plus large de services permet de mieux répondre aux besoins des entreprises, tout en attirant des investisseurs plus importants.
Alliance Entreprendre dans le contexte actuel du Private Equity en France
Aujourd’hui, le secteur du private equity en France est plus structuré, plus régulé, mais aussi plus compétitif. Les besoins des entreprises évoluent : digitalisation, transition écologique, internationalisation, innovation technologique, adaptation aux crises économiques ou sanitaires.
Dans ce contexte, un acteur comme Alliance Entreprendre — désormais au sein de Naxicap Small Caps — apparaît comme un facilitateur :
- capable de mobiliser des fonds d’envergure tout en maintenant une approche personnalisée,
- disposant d’une expertise éprouvée dans plusieurs secteurs,
- et structuré pour répondre aux nouveaux défis des entreprises (croissance, innovation, transformation).
Pour les dirigeants de PME ou ETI, ou pour les investisseurs souhaitant diversifier leur portefeuille hors des marchés cotés, cette offre conserve un attrait certain — à condition d’avoir une vision à moyen ou long terme.
Conclusion
L’histoire de Alliance Entreprendre est celle d’une aventure entrepreneuriale à part entière — non pas pour créer une entreprise, mais pour en faire grandir de nombreuses autres. À travers plus de deux décennies d’activité, le fonds a permis à des centaines d’entreprises de se développer, de s’adapter, d’innover, voire de se transmettre.
Son intégration en 2022 au sein de Naxicap Small Caps ne marque pas une fin, mais un nouveau chapitre : celui d’un capital-investissement plus structuré, capable d’adresser des enjeux plus vastes, tout en conservant l’ADN d’écoute, de proximité et d’exigence qui a fait son succès.
Pour tout entrepreneur ou investisseur en quête d’un partenaire solide, expérimenté et flexible — qu’il s’agisse de financement, d’accompagnement stratégique ou de transmission —, l’héritage de Alliance Entreprendre reste d’actualité.
